美國2月非農就業數據保持穩健，新增人數由22.9 萬人升至27.5 萬人，CPI 連2月高於預期，年增率由3.1%回升至3.2%，核心CPI則 由3.9%降至3.8%，3月FOMC 公布的點陣圖雖維持今年降息3 碼預估，但明年降息預期中位數由4 碼縮減至3 碼，主席鮑威爾於會後重申今年降息是合適的，並稱數據未改變通膨在崎嶇的道路上緩慢降溫的預期，但聯準會其他官員仍持續釋出鷹派基調，使市場對今年降息預期未出現明顯擴大，截至3月底，FedWatch 顯示期貨市場定價全年降息幅度維持3 碼，6 月降息機率約為60%也與2 月幾乎持平。美債2 年期殖利率月線收平於4.62%，而10 年期殖利率月線則小幅下滑5bps收在4.20%，導致10年-2年負利差持續放寬至42bps；歐債殖利率於同期間亦普遍回落，德債2 年期殖利率月線下降5bp至2.85%，10 年期殖利率月線則下滑11bp 至2.30%。展望後市，貨幣政策預期仍是4月美債殖利率走勢關鍵，另外，若CPI 符合預期地恢復下行，將有望增添市場對聯準會今年降息信心，然因美國整體經濟仍具韌性，且FOMC 點陣圖顯示支持降息2碼以下官員仍多(9 位)，鷹派官員短期內可能持續呼籲較小降息幅度，短期市場對聯準會降息預期將受到限制，美債殖利率應不易大幅下滑而延續高檔震盪格局。在淨零相關債券指數表現方面，3月份Solactive巴黎淨零碳排協議全球企業債券指數上漲1.25%。