相較於過去三年政策面較著重在生產端而言，中國近期政策方向明顯往消費端轉彎，主要考量到外部需求雖強但未來邊際或轉弱，而內需疲弱已持續較久且影響整體經濟更大，因此政策適當調整作更有效的發力。A股整體風報比仍相對吸引人，預計股市震盪磨底為主，下方空間相對有限。在美國進入降息循環後，人民幣貶值壓力下降，將給中國更多政策騰挪空間，預計第四季機會大於風險。操作上，維持啞鈴式配置，一端以高股息資產為主，另一端則配置景氣度較佳的成長股，其餘部分則布局台股以增加資金使用效率。