聯邦中國龍基金十二月份操作策略

美聯儲12月貨幣政策會議紀要給予期待大幅降息的投資人一盆冷水，改變去年底股市的多頭氣氛。從總經數據來看12月美國ISM製造業指數回升至47.4，但連續14個月低於榮枯線，製造業活動仍處於萎縮狀態，其中的存貨指數持續降低，未來可以關注在第一季是否有落底回升的跡象。我們認為市場之前對大幅和快速降息有過度期待，若真的發生反而要擔心經濟面非軟著陸的可能性，故不急於快速降息的釋出反而對股市非壞事。從過去降息循環來看，就算是預防性降息，股市亦容易出現漲多修正，除關注美國通膨數據外，未來更應關注就業市場數據、薪資增長和消費支出等數據變化，來推測股市的多空轉折和回檔幅度。

從基本面來看，台股進入消費電子拉貨尾聲，預期公布12月營收要再創高的上市櫃家數會減少，平均營收出現月衰退為正常現象，但預期1月營收會有農曆年前拉貨或庫存回補效應，故基本面對下檔仍有支撐。從題材面來看，1月上半旬會遇到接近選前的不確定買盤縮收，再加上經歷12月底法人和集團的作帳效應後，買盤縮手的機率大，故操作不追高，適時獲利了結。期待2024年中國復甦、美國經濟軟著陸和新應用帶動電子產業發展下，逢低佈局中長線趨勢看好，或落底轉機的產業，選擇趨勢和題材股操作。

配置方向朝向：半導體、記憶體、伺服器、網通、手機、低軌道衛星、生技醫療、碳中和、內需相關個股為主，以期望超越大盤表現。

選股條件：電子類股：(1)AI相關占比受惠的半導體、伺服器零組件、記憶體、組裝和PCB族群、(2)手機族群中的蘋果和華為概念股、(3)低軌道衛星;非電子類股部分(1)生技醫療(2)儲能和電網族群(3)觀光內需股。