國泰台灣高股息基金八月份經理人報告

8月下旬市場激烈反應Jackson Hole Fed官員的鷹派宣示， 但經過兩週的反應研判市場已經逐漸接受Fed會以打擊通膨為首 要目標， 對於升息的腳步預期也已一併修正， 研判市場與FED間 的認真落差在重新對齊後將回歸經濟基本面。 市場今年以來跌 幅已達-17%， 大部分的個股評價也已修正至疫情前水準， 甚至 低於過去評價區間 ， 下檔空間有限。 而目前市場密切檢視 4Q22~1Q23整體庫存修正的狀況以及產業落底的速度， 待市場 見到產業庫存修正已到底， 大盤將可築底回升。

目前個股評價皆已反映產業進入庫存修正階段， 建議可挑選評價相對 低， 且庫存修正問題相對不嚴重的產業以及其龍頭， 盤面逐漸回到基本 面導向。 目前操作仍以個股挑選為主， 主要挑選股價已修正、 殖利率佳 的個股為主。 避開產業訂單仍在下修且庫存仍在攀升的產業。