鋒裕匯理美元核心收益債券基金二月經理人評論

10年期公債殖利率持續回升，自1月底的1.784%小幅升至2月底的1.822%，受通膨預期影響，月內曾一度升至2.043%，但近期地緣政治緊張情勢升高，預期下降機率升高。

總體經濟方面:美國2月ISM製造業採購經理人指數持續回落，來到56.5，低於預期的61.1與上月的56.5，除仍受新冠病毒變異株影響供應鏈外，地緣政治緊張影響亦開始發酵；分類指數中，新訂單指數自上月的61.7大幅落至56.1，生產指數亦自59.9降至55.1，而供應商交貨指數則自前期的65.7，小幅回升至66.2，顯示供應鏈仍有一定壓力，而經濟增速有所走緩。

基金策略:市場同時受到通膨預期與地緣政治因素干擾，資產價格波動度大幅升高，不確定性令資產表現能見度下降，惟通膨居高不下與緊縮貨幣政策發生機率較高，故目前除降低風險性資產比例，穩定淨值波動外，續採較短存續期間，降低公債殖利率波動影響，並密切觀察地緣政治發展，尋找佈局契機。