國泰小龍基金八月份經理人報告

大盤看法:8月份台股大盤下跌2.98%，其中電子指數下跌 2.07%，金融類股下跌4.68%，非金電下跌4.46%，外資賣超1240 億元，投信買超562.5億，自營賣超915億元(其中避險買超647億 元)，期貨部份月底外資淨空單約2.8萬口;總經方面，FED主席在全 球央行年會上表示雖然通膨率已從高峰下降，但仍然過高，如有必 要FED準備進一步提高利率直到通膨回落至2%目標，且因為基期 因素，後續的CPI數據可能將略為反彈，令市場對FED再次升息的 預期提高，而後續公佈的8月份非農就業數據優於市場預期，但6- 7月數據下修，且失業率上升，時薪增速亦低於預期，稍稍減緩了 FED升息的可能性，但整體而言9月份FED動向仍為市場觀注焦點， 屆時如再升息一碼必對市場有所影響，惟長線看法仍不變，通膨數 據長線仍為向下走勢，電子業庫存持續修正，且主要因需求弱於預 期令清理庫存時間拉長，但隨著時序前進，預期4Q23至1Q24應可 看到回補需求出現，而AI投資熱潮仍持續，然因短線上漲幅度較大， 基本面因台積電CoWoS產能不足無法滿足需求，反應在供應鏈上 對營收獲利貢獻可能不如市場預期的快，股價領先基本面太多，後 續震盪再所難免，等待基本面數字跟上後才有望走出另一波趨勢。

未來展望與佈局:9月份FED可能再次升息，短期將引起市場震 盪，雖AI為市場共識，然基本面仍未跟上，短線漲多有拉回現象， 但長線仍看好未來AI相關發展，相關個股若逢回將擇機加碼。