台新中國通基金一月份經理人報告

在國際股市齊跌，加上外資大舉賣超377億元之下，台股元月出現回檔修正，跌幅達2.99%。OTC指數在內資提前結帳與不願抱股過年之下，跌幅更高達9.48%。元月底外資持有台指期淨空單口數增加至31,781口，較12月底增加淨空單6625口)，顯示外資在農曆年長假前操作心態偏保守。

時序進入元月後市場關注焦點在：1)地緣政治風險如烏俄對峙情況是否能緩解，若以原月以來美國軍工股股價表現來看，推論烏俄事態擴大風險不高。2)1/26 FMC會議已明確表示將升息、縮表，尤其縮表的時程與幅度對後續全球股市影響較大。3)美台企業財報與22Q1營運展望如何，將影響2月台股反彈幅度有多大。

整體來說，預期此波台股多頭行情可望延續至1Q22中上旬，主因1)歐美年終銷售旺季佳，有利於消化終端庫存水位，預期1Q22仍處於回補庫存週期中，台股供應鏈可望持續受惠。2)台積電法說有望釋出正面的營運展望，預期其他指標性企業亦可望釋出正面的營運展望。選股方面，半導體、電子零組件、網通、光電等族群持續看好，另外利基型傳產股、貨櫃、航空股、解封受惠股等亦有表現空間。