7月底政治局會議佈署下半年經濟工作，基本延續三中全會的論調，強調要擴內需、促消費、化解房地產與地方債務風險，要更大力度推動大規模設備更新等現有措施。雖然沒有提出具體細節與數字目標，但通稿基調對穩增長訴求有進一步強化，市場預期後續或推出更多較強力政策，疊加此前市場氛圍已過度悲觀，因此政治局會議帶來A股短期反彈的催化。當前股債收益差仍接近3年滾動平均值向下2個標準差位置，因此A股整體風報比仍相對吸引人，預計下半年機會大於風險，後市維持偏正向看法。操作上，維持啞鈴式配置，一端以高股息資產為主，另一端則配置景氣度較佳的成長股，其餘部分則布局美股與台股以增加資金使用效率。