鋒裕匯理美元核心收益債券基金七月經理人評論

投資人對經濟增長疑慮升高，市場避險情緒持續發酵，促使美國公債殖利率自6月底的3.013%，降至7月底的2.649%；時序進入下半年，美國通膨壓力預期受到基期因素轉趨緩和，聯準會升息壓力可望下降，公債殖利率上行因素有所趨緩。美國7月ISM 製造業採購經理人指數連續第2個月回落，數字落至52.8，來到2020年6月以來低點；分類指數中，新訂單指數續降至48，生產指數亦較前月下降1.4，來到53.5，新訂單與生產指數比持續落於1以下，加上價格指數降至60，相較前月跌幅達18.5，顯示供應商對整體生產前景價量悲觀情緒持續漫延。

基金策略：

預期在基期效應下，美國通膨壓力在下半年將有所緩解，加上明年經濟增長可能承壓，聯準會再次調高升息目標機率偏低，預估美國公債殖利率高點已過，未來呈現區間波動，故維持高評級債券偏高配置比例，增加潛在獲利可能性。