827政策組合拳以來，政策預期上修，但市場仍處於區間狹幅震盪走勢。一方面，市場雖然對後續政策催化保有基本信心，如匯率穩定預期、活躍資本市場、化解地方債務風險、穩增長政策加碼等，但目前對於政策效果持續性的預期仍然不高。另一方面，二季報資料顯示A股盈利能力繼續回落，23Q3、Q4業績因低基數效應有望邊際改善，但並不足以確認經濟底。短期市場仍將維持震盪走勢，基金傾向於均衡布局，以AI及順週期兩條主線做均衡配置。