合庫六年到期ESG優先順位新興市場債券基金七月份經理人評論

7 月新興市場美元公債與企業債指數表現終於持穩，聯準會最新發布點陣圖顯示 2022、 2023、 2024 年底美國聯邦基金利率預期中值分別升至 3.4%， 3.8%， 3.4%，未來升息將持續對新興市場金融與經濟產成負面影響，且市場擔憂全球主要央行過快的收緊貨幣政策將對經濟產生衝擊，甚至導致經濟衰退，低信評債券表現仍差。

個別國家信用風險方面，俄烏戰爭持續，即便目前戰線縮小至烏東與烏南地區，仍將對雙方公司營運、信用品質與償付能力造成影響，但基金目前曝險極低。澳門博弈債受澳門疫情影響表現差，但帳上澳門博弈公司現金部位仍大，可抵禦多月的營運暫停，且近期澳門疫情和緩，政府也開始放鬆管制措施。展望未來，目前新興市場焦點轉至歐美貨幣政策對全球經濟之影響，即便目前市場情緒悲觀，但經濟軟著陸機會仍大。通膨威脅下縮減資產負債表與貨幣政策正常化仍為聯準會必要動作，但目前的美債利率已經反映許多升息預期，另中國經濟已經逐漸從疫情中走出，料對全球經濟有正面影響。