中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十二月操作策略與111年一月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。截至12月底，基金持有214檔債券，持債比重99.31%，最差殖利率2.91%，最差信用利差0.95%，修正存續期間15.76年。12月份，基金下跌1.59%，信用利差收斂4bps。在12月FOMC會議fed釋出減購資產規模翻倍聲明，符合市場共識，且暗示明年最多可能加息三碼，此為Powell近年來最強烈的鷹派轉向訊號。接下來英國央行升息10bps至0.25%，ECB雖然距離升息還有一段距離，但明年第一季將開始縮減購債。所有央行近期的政策態度，都是以強硬之姿來抑制通膨期蔓延。信用評級方面，12月淨調升信評量由11月741億美元降至395億美元，以科技、金融、醫療保健為最大宗，預期調升的趨勢將持續至2022年。

12月份，短天期2年期上升16.7bps，長天期10年期公債利率上升約6.58bps，30年期公債利率上升約11.21bps，殖利率曲線趨平坦。展望1月，在Omicron已占美國確診病例約60%，成為主流病毒株，美國確診人數持續上升，在縮短隔離天數情況下，短時間疫情擴散非常快，也是構成經濟上行風險。後續持續觀察全球央行對通膨的容忍度和最新變種病毒疫情對經濟的影響，皆影響未來利率走勢，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。