中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至7月底，基金持有51檔債券，持債比重98.53%，最差殖利率5.05%，最差信用利差2.13%，修正存續期間14.11年。

7月份基金淨值上漲7.49%，主要因為全球利率下滑，資金開始回流新興市場，帶動新興債走揚。7月FOMC會議表示美國就業市場穩健、通膨居高不下，為了達到通膨2%目標及就業保持強勁，Fed第二次再升息三碼至2.5%也持續進行縮表。此外，Fed表示9月升息幅度取決於未來數據，並未做出明確前瞻指引，但提出在某個時間可能放緩升息。

在7月份會議鷹中帶鴿的言論，加上美國經濟成長季增率連續兩季萎縮，投資人押注聯準會將提早結束本輪升息週期。此外就評價面而言，目前新興債市利差及殖利率具吸引力，中長線，新興市場債的表現仍回歸各國經濟表現。

展望8月，新興市場債收益相較其他投資等級債高，若俄烏戰爭有所緩解，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞，長期方面，則須留意政府與國家財務基本面變化，進而影響利差表現。