中國信託15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF基金六月操作策略與七月展望

中信15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF追蹤ICE 15年期以上已開發市場ESG美元投資級公司債券指數，並主要投資於已開發市場、債信評等BBB-以上之投資級公司債，並排除爭議性武器、ESG高風險發行人，以ESG永續投資為目標，且發行10年期以上之美元計價債券。截至6月底，基金持有33檔債券，持債比重94.99%，最差殖利率4.76%，最差信用利差1.69%，修正存續期間13.89年。

6月份基金淨值下跌2.49%，利差擴大約28基本點。在近期經濟數據增幅明顯趨緩，高通膨之際，FED大力升息，企業展望謹慎保守，因此風險性資產價格大跌，信用利差大幅彈升。在6月FOMC升息3碼，以近年來最大幅度打壓通膨，而政策聲明中最明顯的改變是，Fed 省略了「預計通膨將回到2% 目標水準」這句話，凸顯出FOMC 認為物價壓力依舊存在，同時也強調聯準會對降低通膨的承諾是「無條件的」，表達堅決以升息對抗通膨的意志。短線上，市場對fed升息的目標仍重新訂價。

6月份，短天期2年期上升39bps，長天期10年期公債利率上升17bps，30年期公債利率上升約13bps。展望7月，ESG受政策性支持，及市場發展趨勢，所以信用風險低。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，皆影響未來利率走勢，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。