街口投信台股週報

儘管近期美債殖利率受到期限溢價的影響而呈結構性上移，惟伴隨聯準會本波升息循環逼近尾聲，殖利率觸頂回落的循環性現象卻可以期待。同時回顧1990年以來美債殖利率觸頂回落後的股市表現，台股1個月後、2個月後、3個月後的平均累計報酬率分別為4.2%、1.5%、3.6%，意味殖利率觸頂回落有利市場資金回流股市。聯準會最新利率點陣圖預告本波升息周期將於今年底前結束。

台積電10/19最新法說已定調，產業庫存調整已達尾聲並迎來早期復甦跡象，同時也預期本次企業財報在超過2/3科技族群營收達成率表現優異下，加上匯兌收益挹注，應可望迎來正面驚喜，而企業展望則在庫存去化順利且2024~2025年將迎來AI伺服器與AI PC換機潮，配合總體經濟並未往惡化方向發展下，我們認為本波自去年下半年開始的獲利下修潮可望接近尾聲並迎來新一波的獲利上修循環，最終支撐台股中長期回歸多頭表現。

街口投信表示，回歸短期操作，在輝達晶片提前禁止銷往中國的利空下，近期止跌回穩的AI概念股全面走弱，上周五反彈力道亦有限；台積電上周法說後維持於季線附近震盪整理，周四受到美股ADR重挫影響，跳空跌破短中期均線，權值電子聯電法說會表示第四季財測呈現季減，本周亦呈現走低，電子股在AI概念股、權值電子股普遍弱勢下，盤面僅光通訊、機殼、USB個股表現。

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