景順三至六年機動到期優選新興債券基金十一月份經理人報告
人氣(0)
2021/12/30 10:22
(景順投信 提供)
本基金於10月中旬進場,在11月中旬完成本基金投資組合建構。投資組合平均信評為BBB-。投資組合完成建構後的市場仍呈現震盪格局,包括通膨預期持續以及新的變種病毒出現均影響投資氣氛。本基金在建構時,除了持有將近七成的投資等級債之外,也透過廣泛布局的方式來分散集中度風險與降低投資組合的波動。總持有檔數為79檔標的。在產業當中,比重最高的是金融業,其次為能源產業,分別為24.5%與20.5%;而這兩個產業的布局皆以投資等級債的標的為主。在國家方面,比重最高的是印度,其次為中國;在中國的布局當中,主要為投資等級債。在產業當中,投資中國的產業多為金融產業,且多數標的為類主權機構。在表現方面,11月份新興市場主權債指數下跌1.84%,新興市場企業債指數下跌-0.55%;受此影響,本基金11月份下跌(依費用前的美金基礎計價),表現優於新興主權債指數,但落後新興市場企業債指數。以區域別來看,表現最好的區域為中東區,然而大多數的區域表現為負貢獻;以國家別來看,瑞士、澳洲與印度表現最佳,但哥倫比亞、土耳其與烏克蘭則表現較差。
展望未來,新的變種病毒Omicron可能會拖累全球經濟復甦、增加市場的波動度以及進一步拖累原物料的價格。然而,企業的資產負債表目前已經恢復許多,整體財務槓桿情況改善,也已低於去年疫情爆發之前的水準,因此只要新的變種病毒沒有導致更嚴峻的情勢,我們預期基本面與評價面都會持續改善。
|