國泰全球基礎建設基金九月份經理人報告
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2021/10/19 11:43
(國泰投信 提供)
9月份的全球股市漲跌互見, MSCI全球股價指數下跌
4.28%。美國方面,道瓊30種工業股價指數下跌4.29%,標準
普爾500種股價指數下跌4.76%,那斯達克指數下跌5.31%;
美國8月非農就業較上月增加23.5萬人,不如預期, 7月下旬
Delta病毒在美國擴散壓抑就業復甦,其中,休閒餐飲未新增
就業人口,零售亦減2.9萬名雇員,服務業就業新增人口降至
20.3萬人; 8月CPI上漲0.3%,低於預期,扣能源及食物的核心
CPI漲0.1%,能源類價格上漲,但供應鍊壓力舒緩,二手車價
跌,房租價格則維持0.2%~0.3%穩定增速; 8月進口物價意外
較上月下跌0.3%,低於預期,扣石油之進口物價亦下跌0.1%,
能源類價格下跌2.4%,自加拿大進口之木材價格大幅下跌
17.3%為主因; 8月美國工業生產較上月增加0.4%,市場預期
0.5%, Fed估計受Idan颶風影響約0.2%,製造業產出則增
0.2%,電腦電子產品增產1.2幅度最大,汽車生產僅增加0.1%;
8月零售銷售較上月增加0.7%,超出預期,綜合商場及網購銷
售熱絡,然汽車銷售仍持續減少,扣除波動較大的汽車加油站
及建材園藝之核心銷售較前月增加2.5%;美國8月領先指標較
上月續增0.9%,十個構成項中除消費者預期信心外,其餘呈正
向貢獻,房市、就業及金融面指標表現佳,製造業訂單平穩;
9月密西根消費者信心僅由前月70.3小幅回彈至71,消費者現
況信心指數由前月78.5續降至77.1,對未來信心由上月65.1小
升至67.1,消費者對經濟及就業現況更加擔憂; 8月新屋開工
由前月155.4萬戶增至161.5萬戶,高於預期,出租為主的多戶
住宅開工增加20.6%至53.9萬戶為主要推動力道,單戶住宅開
工則小降至108萬戶; 8月成屋銷售降至588萬戶,房屋中價
35.67萬美元,年增 14.9%,待售成屋維持129萬戶低位,需去
化時間僅需2.6個月,供需吃緊;中國恆大事件影響,美國疫情
揮之不去,投資機構下修美國GDP;加以QE Taper不確定,美
股下跌。
歐股方面,上月英國下跌0.47%,法國下跌2.40%,德國下跌3.63%,
義大利下跌1.25%,西班牙下跌0.57%;歐元區Q2GDP較前季成長2.2%,
優於初值的2%,其中消費QOQ自前季-2.2%升至3.7%,投資自前季-1.4%升至3.8%,出口自-0.3%升至10.8%;歐元區7月份工業生產較前月成長
1.5%,其中資本財成長2.7%、非耐久財成長3.5%,另外,歐元區7月份工
業生產年增率自前期10.1%降至7.7%,以國家來看,德國自前期6.7%降至
6.2%、法國自前期7.5%降至4.4%;歐元區9月份PMI製造業指數自前期
61.4降至七個月新低58.7,國家來看,德國PMI製造業指數自前期62.6降至58.5,法國自前期57.5降至55.2;英國央行9月會議一致決議維持利率0.1%不變,另以7-2票數維持資產購債規模不變; DELTA疫情持續干擾市場,投
資人對經濟疑慮增加,歐股下跌。亞太方面,日本日經225指數上漲4.85%,
韓國下跌4.08%,香港恆生指數下跌5.04%,恆生國企股指數下跌4.98%,
滬深300指數上漲1.26%,澳洲下跌2.69%;日本8月份出口年增率自前期
37%降至26.2%,連續六個月雙位數成長,其中受晶片短缺汽車年增成長
自前期44.8%降至11.5%,電機產品自前期30.9%降至17.1%,而出口到美
國、歐盟年增成長分別為29.9%、 22.8%;中國8月份新增人民幣放款從前
月2.12兆季節性回落至1.08兆,其中居民較與企業中長期貸款分別新增
5755億與4259億,其較去年同期已有明顯回落;中國8月份出口年增率從
前月19.3%回升至25.6%, 1~8月累計出口金額2.09兆美元,維持近年來同
期新高;中國8月份CPI月增僅為0.1%,為近5年來同期最低,年增率方面,
CPI從上月1%降至0.8%,食品價格拉低CPI 0.77%,其中豬肉價格續降仍
是主因; 8月份出口表現亮眼,提振投資人作多信心,帶動中國股市上漲;
中國恆大事件影響多數亞股下跌,惟日股因選舉前樂觀情緒帶動上漲。 目
前基金持股比重為85.34%,上月減碼美國與丹麥電力公用事業類股、美國
與西班牙電信類股、美國與加拿大天然氣公用事業類股,加碼美國與加拿
大油氣輸送儲存類股、芬蘭電力公用事業類股、美國保健護理機構類股、
日本電信類股,預計本月市場震盪整理機率較高,本基金將觀望。
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