中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數， 主要投資美國財政部所發行之美元公債。 截至11月底， 基金持有40檔債券， 持債比重99.63%， 最差殖利率4.61%， 修正存續期間16.71年。

11月份基金淨值上漲5.02%， 11月會後記者會上Powell認為在升息上取得很大進展， 接近週期結束， 但未來1-2年經濟高於潛在趨勢支持再升息， 目前未做出結論。 同時， 最新褐皮書報告表示美國經濟活動在10月下旬至11月中旬出現放緩，企業回報通膨大致趨緩、 招聘難度降低， 反映年底經濟成長動能減弱。 12個地區分行有四個地區回報溫和成長， 兩個地區持平或略減， 六個地區略微下滑。 加上近期FED官員對通膨和目標利率看法也轉為鴿派， 但仍未鬆口降息可能性， 且會更有耐心等待通膨降至合理目標區。 以上皆支撐市場預期FED將在2024年3月或5月降息機率大幅提高。 11月份， 10年期公債利率下跌60bps， 30年期公債利率下跌60bps。 展望12月， FED維持高利率一段時間， 對降息尚未鬆口情況下， 短線上利率將隨重要經濟數據走勢非常震盪。 中長線將觀察就業市場和核心服務物價走勢， 中小企業和家庭個人是否受高利率衝擊副作用持續顯現和銀行信貸審核更緊縮影響實體經濟層面， 以上因素皆影響FED未來貨幣決策方向。