台新醫療保健新趨勢基金十二月份經理人報告

12月份MSCI醫療指數下跌4.25%。 產業類股方面醫療保健設施、 製藥上漲0.46%、 0.32%最佳； 管理保健護理、 生物科技較弱。 預防保健領先醫療保健。 中國突然宣佈將自今年1月8日起取消入境者必須進行PCR檢測、 強制隔離的規定； 但一方面既可能推升通膨， 另一方面也因中國境內疫情嚴重， 不確定性與外溢效果增加。 Bloomberg調查經濟學家預期未來一年內各國衰退機率上升趨勢不變，代表各國未來軟著陸的可能性低。市場仍認為今年2月僅升息一碼(機率60%)、2023年利率高點維持4.75~5%， 年底降至4.5~4.75%， 市場對明年Fed貨幣政策轉寬鬆看法仍較樂觀， 但12月FOMC會後委員點陣圖終端利率為5.1%， 與市場預期的4.5%分歧仍大。 金融情勢指數延續今年以來的緊縮趨勢， 醫療產業相對大盤表現與10年期美債殖利率走勢相符， 且約略領先約1個月， 目前10年期美債於3.5%築底後重新向上推進至3.7%， 醫療可望相對強勢。 全球醫療指數本益比約17.5倍， 與年初的20倍相比仍屬物美價廉。 基金產業配置上將以製藥、 生命科學工具、 醫療設備、 生技、 預防保健為主。 儘管市場氣氛較為樂觀， 但市況仍不算穩定， 後市變數仍多； 考量利率與市場風險降低但仍未消散， 基金將依規劃與市況調整布局進度。