台新亞澳高收益債券基金二月份經理人報告

2022年2月份股市全面下跌、美元上漲，美債下跌，道瓊工業指數下跌3.53%、S&P指數下跌3.14%、那斯達克指數下跌3.43%；美元指數上漲0.17%，亞幣指數上漲0.31%，新興貨幣指數下跌2.97%；高收益債市方面，美高收債券指數下跌0.68%，歐高收債券指數下跌2.82%，亞洲高收益債券指數下跌4.41%。

今年以來聯準會態度明顯轉鷹，美債殖利率也因此明顯上彈，但隨烏俄地緣政治風險加劇帶動避險情緒暫時升溫，除非聯準會緊縮幅度更加激進，否則殖利率走勢可能趨緩。中國房市政策仍續放鬆，在房貸利率以及開發商資金運用限制上放寬限制，不過需求信心待時間重建，目前市場銷售仍疲軟，個別開發商流動性風險仍在。預期中國政府將持續出台利多政策，操作上擇機投入體質較佳的中國地產，同時關注疫情控制下內需改善的雙印地區，原物料產業受惠價格上揚使企業信用狀況持續改善，同時減碼流動性較差、價格偏高的中國地產商。