群益多利策略組合基金七月市場綜合評論

投資策略：

日銀調整YCC曲線政策與美國財政部發債金額超出預期，均對美債殖利率表現形成短線重大壓力。日元匯率的升值及日債殖利率的反彈可能促使日本的長線美債投資人撤回資金，調整投資組合配置。而美國財政部發債金額激增，伴隨對美國中長期財政穩定性的擔憂，使得市場要求更高的投資溢價。故短線上美債殖利率向上測試壓力仍在，關注近兩週美國長天期公債標售狀況。美債殖利率尚未走穩下，對信用市場可能帶來波動外溢效果，加上信用利差處於相對低位，保護效果有限，短期間震盪可能加劇。

美債尚未走穩前，投資級/高收益及新興市場債均維持低配指數。投資級債券以短期高評級公司債為主，新興市場債配置部分在較高評級的亞債基金。美元曝險維持50%+/-10%區間。