今年，在投資人的注目以及資金加持下，日本股市站上30年高點，加上傳奇股神巴菲特先前表示將進一步加碼日股，華爾街許多分析師也接連表態看好日本基本面，為日本投資市場注入強大動力。股神與專家們到底看中什麼？背後有什麼原因支撐日股的上漲？
1.日股大翻身
許多人認為日本通膨突破央行目標的2%，擺脫長久以來的通貨緊縮，且外資紛紛跟隨巴菲特腳步踏入沉寂已久的日本，市場期望以上論點將為經濟與股市帶來正面影響。從下圖可看到，日本股市今年以來上漲了12.2%，創下自1986年至1991年日本泡沫經濟以來的新高，且漲幅超越許多全球主要股市表現，可看出由巴菲特引領的外國資金流入確實有助於提振市場情緒，投資人對日本的信心也明顯回升。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採台灣加權指數、道瓊歐盟50指數、日本NIKKEI
225指數、巴西聖保羅證交所指數、韓國KOSPI指數、標普500指數、MSCI全球股票指數、MSCI拉丁美洲指數、印度孟買股市指數、越南證交所指數，資料期間為2023/1/1-2023/5/31。在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
2.低迷已久，日本還有機會？
巴菲特願意加碼日股的一大原因也來自他對價值股的偏好，從下圖可以看到，長久以來，日本股市的股價淨值比都比美國股市來的低（左軸紅色線圖表示日本與美國的股價淨值比相對值，數值小於1代表日本股價淨值比低於美國）。而如果從現金比重來看，會發現日本在過去公司治理不佳、資金缺乏有效運用的情況下，企業手中握有的現金過多。因此，在目前本就偏低的估值之下，若日本政府推動改革的公司治理可獲得改善，企業更願意將手中的大量現金買回庫藏股或分發股利，將有利後續日本股市估值的上升。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採日本NIKKEI
225指數、標普500指數，資料日期：2023/5/31。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
3.日股基金怎麼選？
隨著外資注入以及日本企業公司治理改善的雙重推動，今年以來，在台灣核備可銷售的日本股票與日本中小型股票基金類別中，日股基金正報酬機率高達88.1%。且從下圖的日股基金績效排行榜也可看到，許多市面上知名的日股基金也取得較以前更突出的表現，為投資人帶來不錯的回報。
日股基金績效排行榜
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/5/31。
鉅亨投資策略
股神加持，迎接30年一遇的大翻身
在諸多有利股市與經濟的好消息下，失落30年的日本股市來到難得一遇的高點，但投資人也許會擔心是否代表已來到不適合進場的高位？若從評價面來看，估值偏低的日本股市確實存在許多潛力投資標的，建議看好日本股市、想追隨股神腳步的投資人，可挑選短、中、長期綜合績效良好的基金來佈局日本。
鉅亨精選基金
★【MoneyDJ限定優惠】鉅亨買基金終身0手續費力挺→立即開戶領取豪禮
心動不如馬上行動→立即申購
了解更多對抗通膨的投資辦法→ 請上MoneyDJ 專欄
「鉅亨買基金」獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上 下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
有關基金之 ESG
資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。
投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的;投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw
公司地址：台北市信義區松仁路89號2樓A-2室
│ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:00
