統一全球新科技基金四月份市場回顧與操作策略

全球股市4月呈現震盪格局，主要是受到FED鷹派言論及中國疫情再起、上海 封城的影響。 FED鷹派言論雖再度造成市場恐慌，但若仔細觀察全年預定升息 的碼數，依舊維持在累計升息9-10碼的市場共識，並沒有大幅提升，提高的僅 有5月/6月/7月的升息碼數，預計FED未來“真實升息”所造成的評價修正，將 會開始呈現鈍化。而影響程度較大的為上海進行封城，觀察人民幣匯率走勢在 4/20出現急貶走勢，同一時間，全球原物料類股亦開始修正，反映的是上海未 在4/20如期逐步解封的政策不確定性，可能拖累全球景氣走向衰退，影響企業 獲利水準及原物料需求。

科技類股部分， TESLA/ASML/LRCX最新發佈的財報均提到，人力、物流、原 物料三大成本上漲，對毛利造成壓力，僅有TESLA藉由調高平均售價，讓汽車 毛利從30%提高至32%，創下新高。因此，廠商獲利能力是否可抵銷這些成本 的上升，變成是一個關鍵。半導體設備大廠展望下半年將優於上半年，第一季 受到總體經濟影響，供給吃緊延續， TI也同時受到影響，導致第二季度展望不 如預期。同時， Apple面臨若干挑戰，包括與疫情相關的供應限制，可能使銷 售額損失40~80億美元，且與疫情相關的封鎖措施，正在損害中國市場需求。 另一方面， Visa財報儘管受到俄烏戰爭影響，但受惠依然強勁的e-commerce 業務，以及跨境旅遊消費的持續復甦，財報亮眼；同時，公司也預期旅遊業的 強勁復甦以及傳統和新的全球支付方式，將持續推動業務增長。

基金主要佈局持續聚焦在AI半導體、資料中心、龍頭電動車、雲端等產業。 預計2022年在貨幣緊縮環境下，整體股市不易有所表現，基金持股方向會以 2022年具有新產品，具備價格提高能力、市佔率提升潛力等動能，可促使營運 動能加速及評價水準調升之企業為主。同時，著眼於評價修正開始呈現鈍化， 將增加雲端等長期趨勢類股。也因應俄烏戰爭所造成的全球能源結構性改變， 佈局於新能源相關產業。