中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金四月操作策略與五月展望

中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至4月底，基金持有76檔債券，持債比重98.96%，最差殖利率4.70%，最差信用利差1.63%，修正存續期間13.20年。

4月份，基金淨值下跌7.45%，信用利差擴大33bps。信用市場在俄烏戰爭尚未平息，大陸受疫情關係，經濟走勢疲弱，市場預期FED會激進式升息，經濟會掉入衰退，導致風險性資產下跌，信用利差擴大。另一方面，升息對銀行是雙面刃，因為升息可以讓銀行獲得更高的利息收入，但是升息與貨幣緊縮政策，也可能衝擊實體經濟，造成市場借貸能力衰退，因此投資人更關注金融業財報這些因素的影響表現。展望5月，在供需推動加深通膨壓力，市場也預期fed今年升息速度和幅度將會打破歷年慣性採積極態度，縮表時程也可能提前至6月，短線上，市場在升息和縮表加速情況下，流動性將趨緊，中長線，將觀察在積極升息下，是否衝擊房貸和消費信貸市場，將影響銀行營運獲利，和未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。