統一台灣動力基金一月份市場回顧與操作策略

IMF將2022年全球經濟成長預估由先前的4.9%下調至4.4%，下修的因素主要來 自中國以及美國經濟預估下修，因受疫情衝擊對於供應鏈的不確性，以及通膨 居高不下所導致，致使FED貨幣收緊速度加快。近期市場對通膨疑慮不減，並擔 憂美國聯準會加快收緊貨幣政策進度，市場對利率上調的期程加速， 2022年的 升息預期由先前的2-3碼上調至5-7碼之間。

台灣景氣方面，國發會預估2022年經濟成長率4%以上，高於過去十年平均值 2.7%。主要受惠於出貨成長持續、後疫情時代需求回升，加上半導體等產業國 內投資強勁，整體經濟均衡發展。考量美國縮減購債、升息及縮表，使得全球資 金寬鬆程度持續收斂，但Omicron疫情仍使全球供應鏈需積極建立安全庫存的 需求延續，預估股市將以大區間震盪表現看待。

投資操作上，在反應資金收斂的情況下，股市難以全面齊漲，但電子股仍受惠規 格提升的趨勢，另著重傳產股受惠後疫情時代需求回升的推動，看好規格演化 的電子類股並拉高傳產股的佈局，投資重心仍以「選股不選市」為主軸，並維持 適當持股水位。