台新亞澳非投資等級債券基金五月份經理人報告

2022年五月份股市漲跌互見、美元下跌，美債上漲，道瓊工業指數上漲0.04%、S&P指數上漲0.01%、那斯達克指數下跌2.05%；美元指數下跌1.19%，亞幣指數下跌0.21%，新興貨幣指數上漲1.26%；非投資等級債方面，美國非投資等級債券指數上漲0.98%，歐洲非投資等級債指數下跌1.42%，亞洲非投資等級債券指數下跌2.78%。

中國國家主席習近平於政治局會議表示支持各地完善房地產政策，要求加大總體政策調節力度、使用貨幣政策工具，扎實穩住經濟。中央政府層級也出台支持政策，包含監管機關協助示範房企發行人民幣債券、人行下調首套房抵押貸款利率等措施。鑒於政策方向明確及指示層級提高，操作上對中國房地產比重微幅提高，但仍排除低評級房企避免違約風險。隨著政策利多與銷售端逐步回溫，未來將逢低逐步拉升中國地產比重，主要鎖定具融資能力、近期有回購債券、財務資訊透明且體質健康企業，高油價環境下持續看好中東主權債及企業債，並調降受油價衝擊的印度曝險。