國泰新興市場基金五月份經理人報告

美國供應管理協會(ISM)6月1日公布， 2023年5月美國製造業採購經理人指數(PMI)自4月的47.1%降至46.9%、 連續第7個月呈現萎 縮(低於50%)， 遜於市場預期的47.0%。 2023年5月美國製造業新訂 單指數自4月的45.7%降至42.6%、 連續第9個月處於萎縮期且跌幅 擴大， 遜於市場預期的44.9%， 六大製造產業的新訂單均呈現縮減。美國6月1日公布ADP就業人數5月份增加27.8萬人， 高於預期的18萬人， 4月份數據下調後的29.1萬人， 令2023年迄今為止就業增長 達109萬人。 薪金增長方面步伐放緩， 5月份薪酬增長6.5%， 但低 於4月份的6.7%。 本月就業分佈零散， 主要增加集中於旅遊和酒店 業， 增加20.8萬個職位；製造業則減少4.8萬個。 同時， 美國公布， 截至5月27日一星期， 首次申領失業救濟人數增至23.2萬人， 低於 預期的23.5萬人， 上一周為23萬人。 中國財新PMI數據6月1日顯示， 中國5月製造業PMI報50.9， 重新回升至榮枯線以上， 數值優於外界 預期。 值得注意的是， 財新製造業PMI表現也與國家統計局公布的 走勢不同調， 更為樂觀。

持股方面， 5月份較4月份持股水位沒有明顯改變， 市場近期受到 聯準會對於貨幣政策升息腳步有望走緩的激勵， 科技類股出現明顯的 反彈， 利用機會做汰弱留強換股操作， 將近期展望保守、 訂單能見度 低的公司做汰換， 預期第二季後續行情將回歸基本面， 將針對產業趨 勢佳、 產業地位穩固之個股做布局， 2023年第一季財報科技產業公司 多有提及去化庫存、 下游需求減弱等現象， 接下來將觀察後續終端需 求是否有止跌回穩的現象， 同時全球對於AI相關應用需求有大幅提升 的狀況， 於供應鏈均發現有相關訂單出現。 新興市場以經濟成長持續 及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現， 關注美元指數、 美國10年債 殖利率之風險。