兆豐國民基金七月份經理人評論

總體面來看， 7/26 FED如預期升息1碼，基準利率達到5.25~5.50%區間， FED重申年內不會降息；製造業PMI方面，美國、中國都維持在收縮區間，但未再創新低，目前全球製造業景氣處於週期谷底，後續走向復甦的趨勢看法不變。產業面來看，資料中心業者資本支出下降循環接近尾聲，但AI伺服器排擠傳統伺服器的效應在近期顯現，使得市場較為震盪，市場短期受到較多不利因素干擾， Q2季報公告、 7月營收公告等，但根據上游投片量狀況來看， AI供應鏈在Q4仍有潛在營收表現可期。

整體來看，受到短期財報公布干擾，伺服器供應鏈股價修正，目前資產配置上較為中性，後續仍會伺機加碼財報表現有望轉佳電子類股，伺服器、先進製程半導體相關供應鏈為主要投資方向，此外，看好製造業景氣谷底翻揚，傳產方面將逢低布局機電產業。