國泰美國費城半導體基金十一月份經理人報告

美國11月各項經濟數據表現多優於預期，小非農， ADP就業人口增加53.4萬人，已連3月破50萬人，顯示美 企穩定增聘員工，勞動市場仍持續改善當中；雖然12月初 公布針對雇主調查的非農就業人口則僅增加21萬人，遠低 於預期的57.3萬人，但針對家庭調查的失業率卻從4.6%驟 降至4.2%，遠低於預期的4..5%，大幅轉好，顯示就業狀 況的確仍屬良好。而ISM製造業指數則回升至61.1，其中 新訂單、生產和招募力道均較上個月更加強勁，交貨延遲 狀況則已開始有減緩跡象，顯示不僅需求端及就業市場依 舊強勁，且先前市場擔憂的供應鏈瓶頸也有所改善，經濟 緩步復甦進程尚未受到南非Omicron新變種病毒的拖累。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持有指數成 分標的之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重約為 97.09%，期貨持有比重約為2.93%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期 貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整。費半指數11 月受惠元宇宙議題加溫大漲，屢破歷史新高，並於11/19 創下3,912.02點的史上新高點後，近期適逢Omicron新疫 情，但全球疫苗施打率仍不均下，開始引發恐慌情緒，未 來恐衝擊緩慢且脆弱的復甦進程，正好促使投資人於高檔 先分批獲利了結，指數走上健康修正階段。展望後市，若 疫情再次全面爆發，則遠距經濟將再次成為半導體產業成 長的動能來源之一，根據由主要半導體廠商組成的世界半 導體貿易統計組織(WSTS)最新預估，明年半導體市場將較 今年成長9％，預估將達到6,014億美元，創歷史最高紀錄， 顯示在新冠疫情變種病毒不斷出現、疫情成為新常態下， 社會也不斷地數位化，扮演核心關鍵零組件的半導體需求 亦將不斷擴大，料指數僅在疫情前景未明時進行回檔修正， 長線仍將持續看升。