國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金七月份經理人報告

7月初美國6月非農就業數據高於預期，但失業率上升至4.1%，顯 示勞動力市場逐漸降溫，數據多空並陳，導致美指期漲跌互見。7/11 美國6月CPI數據低於預期，但美指期先漲後跌，呈現利多出盡行情。 7/17半導體設備大廠ASML公布Q2財報亮眼，但由於Q3財測不佳，股 價重挫12.7%，拖累費半指數大跌6.8%，美指期走入短空格局。7/18 台積電法說會上公布Q2業績，獲利超出財測高標，但受到川普對台不 利言論之影響，台積電ADR隔日下跌3.55%，美指期連兩日走弱。 7/22-7/24美科技巨頭Alphabet、Tesla公布財報，前者Youtube廣告 收入低於預期，後者獲利創5年多來新低，兩者股價皆顯著拉回，拖累 美指期走勢。7/26美國6月核心PCE數據略高於預期，顯示通膨無明顯 降溫，帶動美指期呈現小幅反彈，但整月表現較為震盪。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並 為貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證 金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望本月，8/6及8/9Fed 票委Daly、Barkin發表談話，因近期美股大幅波動，市場將關注其發言是否 提及9月降息碼數及利率路徑暗示。8/13-14將公布PPI及CPI指標，其中CPI 將極為關鍵，若該數據低於前值及市場預期，則可能影響Fed今年後續降息 動作，Fed能否在經濟轉為衰退前調降利率，將顯著影響股市未來走向。 8/22將公布製造業PMI指數，前兩月數值皆低於榮枯線50以下，留意本次 是否回升至50之上，顯示景氣有所好轉。8/29美科技巨頭Nvidia將公布Q2 財報，由於8月初美指期及費半指數大幅回檔，造成科技股跌勢較重，市場 將聚焦於Blackwell出貨時間是否延遞，以及今明兩年AI展望及財測狀況， 將為整體盤勢能否止穩並延續偏多格局的關鍵。8/30將公布PCE通膨指標， 也同為影響Fed降息決策的因素之一，須特別留意。