中國信託台灣活力基金十月操作策略與十一月展望

聯準會主席Powell對升息態度保持猶豫， 市場預期最早的升息時點可能發生在2024年6月， 而這一不確定性已經在市場上反應(2024年1月升息的機會從35%下降至25%)。 政策環境對投資者而言是一個挑戰， 但也同時帶來了投資機會。 半導體業一直是團隊關注的焦點， 雖然多數業者表示1H24仍未見到春燕。 然而， 台積電上修4Q23營收展望是一個積極的信號， 管理層表示產業庫存狀況有所改善， 尤其是在HPC和智能手機領域， 並且公司在先進製程方面仍然保持競爭優勢。 同樣， 聯發科也有亮點， 庫存金額季減12.6%， 庫存周轉天數季減25天； 4Q23的財測中位數預測季增12%， 則主要來自於天璣9300處理器。

現階段內資持續護航， 壽險業增持台股至14個月以來最高水平， 政府基金釋出代操案， 投信和公股銀行買盤活躍，散戶亦不斷加碼。 技術面上， 大盤經過2023年8月至10月的年線回測後， 我們初步定調2023年11月為反彈行情。然而， 風險在於季線仍然下彎， 上方存在壓力。

對於投資組合的佈建， 關注低位階的非電子族群、 跌深的電子族群， 以及具有財報展望能見度的產業。 電子產業選擇， 留意包括半導體(包括IP、 Probe Card、 Memory)、 人工智慧(包括CCL/EMS/散熱)、 智能手機(包括CIS、光學鏡頭)。 同時， 非電子產業特別是紡織纖維、 生物技術和食品通路， 也可能存在著潛在的投資機會。