中國信託15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF追蹤ICE 15年期以上已開發市場ESG美元投資級公司債券指數，並主要投資於已開發市場、債信評等BBB-以上之投資級公司債，並排除爭議性武器、ESG高風險發行人，以ESG永續投資為目標，且發行10年期以上之美元計價債券。截至7月底，基金持有33檔債券，持債比重95.08%，最差殖利率4.42%，最差信用利差1.53%，修正存續期間14.14年。

7月份基金淨值上漲5.98%，利差收斂約16基本點。企業財報雖然獲利能力成長減緩，但大都優於預期。7月FOMC會議表示美國就業市場穩健、通膨居高不下，為了達到通膨2%目標及就業保持強勁，Fed第二次再升息三碼至2.5%也持續進行縮表。此外，Fed表示9月升息幅度取決於未來數據，並未做出明確前瞻指引，但提出在某個時間可能放緩升息。在7月份會議鷹中帶鴿的言論，加上美國經濟成長季增率連續兩季萎縮，投資人押注聯準會將提早結束本輪升息週期。7月份，短天期2年期下跌6.89bps，長天期10年期公債利率下跌36.4bps，30年期公債利率下跌17.3bps。展望8月，ESG受政策性支持，及市場發展趨勢，所以信用風險低。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，皆影響未來利率走勢，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。