統一全球動態多重資產基金十一月份操作策略

11月全球股市走勢震盪、波動提高，關注焦點重回通膨及聯準會Taper等議題 上，加上新變種病毒Omicron病例傳出，市場擔憂經濟復甦可能受到影響。美 國就業表現持續亮眼，雖然10月通膨未見放緩，但11月下旬能源價格受新變 種病毒影響大跌，預期通膨也將降至近月低點。預計在新變種病毒更多研究清 晰前及通膨等議題干擾下，股市將持續震盪。債市方面，鮑爾順利連任，延續 其偏鷹的貨幣政策步調，而在通膨持續上行和勞動市場持續修復下，市場對聯 準會加速減債、而後升息的呼聲也愈高。惟新變種病毒出現使經濟復甦面臨下 行風險，短暫衝擊市場，美債殖利率震盪加劇。不過因全球疫苗覆蓋率已明顯 提升，加上口服藥及疫苗改良技術日趨成熟，新變種病毒威脅雖可能造成市場 短期波動，但應不致改變中長期景氣復甦趨勢。面對美債殖利率上漲及美元走 強，新興貨幣貶值及資金流出壓力仍重，其中又以拉美地區衝擊較大。展望後 市，受疫情擾動及聯準會升息預期影響，短端利率上升速度快於長端利率，美 債殖利率曲線平坦化。但基於全球景氣復甦及發達經濟體貨幣政策開始轉向； 中期而言長端殖利率仍將走升。故在操作策略上，仍傾向於縮短持債存續天期 以降低利率敏感度。

基金目前股票投資比重維持在60%左右 (含ETF約5%)；債券比重約為20%。 股票聚焦在營運動能維持強勁的電動車、資料中心、雲端軟體等長期趨勢上 行產業；債券部位則小幅減碼，持續聚焦於原物料及能源、汽車，以及循環 性消費等。