國泰中國內需增長基金八月份經理人報告

第三季以來的中國宏觀經濟表現仍較為疲弱，由於二十大當前政 策以維穩為主，中央政治局7月28日召開會議表示當前經濟運行面臨 一些突出矛盾和問題，要保持戰略定力，堅定做好自己的事。防疫清 零政策未見放鬆，再加上中國內地疫情多點散發，大幅打擊民眾對未 來家庭的收入預期，中產階級拼命的增加儲蓄，甚至前所未見的連中 長期貸款(如房貸)都提前償還了，以致總體內需缺乏活力，實體經濟似 乎陷入了流動性陷阱。盤勢方面，成長賽道股高檔波動加劇，資金邊 際轉向二線股及次新股，個股輪動快速，存量資金博疫趨向極致，然 宏觀復甦緩慢下，風格切換乏力。

國泰中國內需增長基金當前持股率93.09%，中央政治經濟會議後， 市場對下半年經濟前景轉趨謹慎，內需類股首當其衝，然中報業績披露 多數龍頭消費股優於預期。盤勢方面，成長賽道股高檔波動加劇，資金 邊際轉向二線股及次新股，存量資金博疫趨向極致，然宏觀復甦緩慢下， 風格切換乏力。基金在產業配置上偏向景氣敏感較低，然邊際提高國產 化設備的配置。