統一全球智聯網AIoT基金八月份市場回顧與操作策略

美國零售庫存過高需要1-2季的時間消化，全球半導體週期見頂主要體現在消費 性電子庫存偏高，車用與高速運算等應用仍呈現供不應求，顯示庫存調整屬於應 用層面的分化而非全面性的衰退，預期這次零售行業景氣應能領先半導體行業走 向復甦。

8月下旬召開的Jackson Hole會議， FED主席重申抗通膨的決心，因而打擊市場 對於升息放緩的預期，也導致一波股市修正、帶動美元轉強。即使當前市場共識 不斷變化，我們依然認為政策將以數據變化為依歸，而目前的景氣走勢更傾向於 第四季之後，物價會因為高基數效應而呈現同比回落，屆時將能觀察到升息動能 趨緩的變化。

持續看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，新能源的發展將成為顯學，除 了電動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家級別的電力系統改造 也是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全發 展，都會是基金布局側重的方向。此外也關注到地緣政治變化導致的原物料供應 問題，這次特別嚴重的是化肥與糧食，相關投資標的也在近期納入投資組合當 中。此外，因近幾年的減碳行動加上突發的俄烏衝突導致歐洲成品油供應不足， 也正在布局能源行業方面具有發展利基的公司。

由5G衍生出龐大的商機與供應鏈，舉凡AI人工智能、 IoT物聯網、雲端、邊緣運 算、元宇宙等都是主流趨勢，從美股表現也可看出消費性電子成長疲弱，而高速運 算行業需求持續增長，我們認為科技股的修正已接近尾聲，正著手進行相關佈局。

主要持股分布於IC設計服務、鋰電池及其材料、雲安全、高速運算晶片、儲能逆變 器、串流影音、晶圓代工、電子零組件、不鏽鋼、電動車、化肥、成品油運輸等。