國泰標普北美科技ETF基金九月份經理人報告
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2021/10/19 13:42
(國泰投信 提供)
月初Fed發佈經濟褐皮書, 受到疫情升溫影響, 7月初至8月美國經濟成長略微
放緩, 同日Fed官員亦表示, 儘管8月非農就業數據疲軟, 不影響年底前開始縮減購
債計畫。 8月PPI年增率8.3%, 創下2010年11月有統計以來最大漲幅, 引發市場擔
憂供應鏈瓶頸將持續推升通膨, 加上高盛及摩根士丹利等投行紛紛下調美國經濟成
長預估, 美股走跌。 月中公布8月CPI, 結果皆符合市場預期;此外, 受到學生返校
帶動的相關需求, 零售銷售意外上揚, 顯示即使受到疫情的影響, 民眾的消費能力
和意願都仍相當強勁, 一度帶動美股上揚, 惟受制美國民主黨加稅計畫以及對下週FOMC結果偏鷹之擔憂, 拖累美股震盪走跌。 FOMC會議結果FFR目標區間在
0.00%-0.25%不變, 並繼續每月至少購買1200億美元的債券, 符合市場預期。
Powell在會後記者也表示, 若經濟走向符合預期, 在不久的將來開始縮減購債規模,
並在明年上半年結束購債計劃。 月底受到恆大集團違約之擔憂情緒升溫, 導致美股
大跌, 但隨著恆大集團宣布到期的利息將不會違約, 稍緩擔憂情緒, 加上市場樂觀
解讀多個成熟國家央行釋放緊縮訊號係因全球經濟已快擺脫疫情衝擊, 美股止跌回
穩。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果, 基金持有指數成分標的之比重將貼近
指數權重, 其中現貨持有比重約為 88.90%, 期貨持有比重約為 11.20%, 未來將持
續觀察投資組合追蹤情況, 進行動態調整。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以
及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比
例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。受到年底歐美消費旺季拉貨、汽油
等能源價格漲勢超乎原先預期,且供應鏈緊張持續影響,年底前通膨恐存在上行風險。
利率政策方面,本月將公布9月FOMC會議紀錄中官員會議記錄,須留意官員對於每個月
縮減購債速度的討論。此外雖然美國國會通過維持政府運作至12/3的持續決議案,但債
務上限議題尚未解決,須持續觀察兩黨是否能於Yellen警告的10/18資金可能耗盡日前達
成協議。
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