景順全球康健基金八月份經理人報告

八月醫藥股整體上升，表現優於大盤。

禮來公司用於治療二型糖尿病與減重的藥物Mounjaro/Zepbound二季度銷售遠超市場預期，公司公佈業績同時提高2024年全年銷售/淨利潤預測7%/19%，主要反映市場對於減肥藥的持續強勁需求。在GLP-1的適應症拓展方面，禮來進行的SUMMIT trial顯示，針對超重且罹患心衰(HFpEF)的患者，替爾泊(月太)治療取得了正面結果。經替爾泊(月太)治療的患者體重下降13.9%(對照組2.2%)，並在104週的隨訪後，心血管風險事件下降38%，同時堪薩斯心肌病問卷評分顯著改善。這項結果與諾和諾德早期在相同適應症STEP-HF試驗中的結果一致，進一步證明GLP-1在減重之外的潛力。

在全球產品線進展方面，本月Alnylam (ALNY) 和Vaxcyte (PCVX)均有關鍵數據公布。在HELIOS-B三期研究中， ALNY所研發的RNAi抑制劑vutrisiran在治療ATTR澱粉樣變性心伴肌病患者中取得了積極的臨床結果， vutrisiran在總體和單一治療人群中達到了所有主要和次要預期結果。與安慰劑相比，患者全因死亡率和心血管事件復發性的風險降低了28%。在招募超過1000名五十歲以上成人的1/2期臨床試驗中， Vaxcyte的31價肺炎球菌多糖結合疫苗VAX-31顯示出與輝瑞的20價肺炎鏈球菌疫苗Prevnar20相當的耐受性，並且在六個月的隨訪期間展現了更廣泛的免疫反應。 Vaxcyte計劃將於2025年中啟動關鍵第三期臨床試驗，並預計於2026-27年取得試驗結果。若臨床結果積極，這將對輝瑞的疫苗產品線構成重大威脅。

我們長期看好人口老化和醫療保健需求成長的趨勢，本基金投資方向著重有研發創新技術能力和擁有持續成長潛力的公司，並關注能從長期醫療行為轉變中受益的潛力公司。