國泰泰享退系列2029目標日期組合基金一月份經理人報告

美國12月非農就業新增22.3萬人，失業率3.5%，儘管製造業/服 務業PMI連續下滑至50以下，市場對於經濟軟著陸的預期升溫，美股 由科技股領漲；歐元區12月製造業PMI反彈至47.8，投資人持續回補 歐股部位帶動股市走揚；日本央行未進一步放寬國債波動區間，日元 及日股震盪；中國重啟經濟的預期帶動港股及恆生科技股持續走高， 中國1月製造業/服務業指數亦意外走高至50以上，新興市場股市除印 度外多數走揚。美國CPI/核心CPI續降至6.5%/5.7%符合預期，市場對 於FED貨幣政策緊縮終點的預期升溫，美國10年期公債殖利率回落至 3.50%，全球債上漲；美元指數持續走弱於102附近低檔震盪，油價 持平於80附近，景氣衰退擔憂暫緩，激勵資金持續流往信用資產，新 興債及非投資等級債全面走揚。

儘管FED官員對於貨幣政策調整時程仍不願鬆口，但美國通膨快速 降溫的情況下就業數據依舊強勁，投資人對於經濟硬著陸的預期消除大 半，美元指數從去年高位114回檔逾10%後未見轉強，是投資人一反去 年悲觀情緒，轉向提高風險性資產配置的重要關鍵。中國激進的開放動 態清零政策後並未見到供應鏈斷鏈的情況，資金大幅回流內需及恆生科 技等低基期類股，亦帶動亞股及新興市場股市強勢反彈。市場風險性情 緒轉佳，基金順勢增加風險性資產配置，主要減持現金與全球債部位， 增持新興市場股債部位配置。預期投資市場對於央行的貨幣政策反應將 漸趨平淡，1月FOMC會議後金融市場將有一個多月的空窗期，陸續公 佈的企業財報將成為左右資金流向的最主要依據。