台中銀TAROBO機器人量化中國基金4月淨值上漲0.9%，低於滬深300上漲3.6*。全球市場方面，數據顯示美國經濟仍保相對韌性，其中雖第一季度GDP成長不及預期，4月就業崗位增速也從上個月觸及的一年多高點回落，但通膨指標持續火熱，再加上地緣政治風險推動大宗商品價格處高位震盪，市場對通膨的預期也在4月有所增加，支撐美債殖利率一度突破4.7%關卡、再創去年底以來新高，並輔助美元扶搖直上，其餘非美貨幣普遍承壓，其中日圓一度貶破160整數關卡、刷新34年低點，雖日本央行積極干預使其止跌回穩，但仍舊帶動匯市尤其亞幣市場波動加劇。中國市場方面，市場關注中國製造業復甦狀況，本月一季度經濟數據顯示中國出口受益於海外復甦週期，然而由於國內內需不足和產能過剩問題，通縮問題持續成為整體經濟回暖的擔憂，然而隨著年報及一季報陸續公布，市場關注回到企業基本面。同時中國國務院時隔十年再次印發資本市場「國九條」，提出嚴格上市標準、提高分紅比例、加大劣質公司下市力度等；中國證監會亦發表五項資本市場對港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF符合資格的產品範圍、支持人民幣股票交易櫃檯納入港股通等措施，長期資金開始關注跌深的優質港股和A股龍頭公司。本月A股電子硬體與半導體指數上漲3.6%*，漲幅基本與滬深300的上漲3.6%*一致，本月股票多頭策略貢獻正1.3%。本基金參考TAROBOAI量化模型建議，持續維持相對保守的策略。本基金避險策略目前以科技行業佔比高的指數期貨作為短期避險工具，該指數本月上漲0.6%*，本月整體避險策略合計貢獻負0.4%。展望未來，聯準會在5月會議上按兵不動，但強調對利率的下一步行動將是降息，同時聯準會宣布將於6月開始放慢QT步伐，放緩規模更超乎市場預期，整體基調相對鴿派。另非農數據降溫也為投資者帶來安慰，目前期貨市場隱含對聯準會今年降息預期略回升至兩次，仍少於聯準會3月點陣圖暗示的三次，然而通膨走勢仍是隱憂。除市場預期外，美國最新公布的製造業及服務業PMI價格分項皆雙雙走高，前者更創近兩年多以來最高，通膨降溫與否仍有待觀察，往後降息定價估計也將不時面臨調整，並帶動利率乃至匯率市場持續震盪。中國市場方面，本月底召開的政治局會釋放更積極的財政和房地產訊號，同時確認將於7月中召開三中全會，市場關注是否釋放長期政策框架改革訊號。然而在中國各城市住房限購政策逐步退出的情況下，整體銷售量仍然較疲軟，今年4月份前百大房企銷售金額年減44.9%、月減12.9%，顯示房地產開發商的償債壓力依然較大，穆迪也於4月末再次下調國企房企萬科的信用評級至Ba3，顯示中國內需不足問題或將持續，因此預期市場資金將維持選股不選市。TAROBOAI量化模型建議的投資重點包含高科技製造業、可再生能源與供應鏈安全、綠色產業等相關產業較具長期投資機會。內憂外患未解之際，本基金依TAROBOAI量化模型建議持續保守以對，以74.9%的避險比例（相對於多頭部位）抵禦市場波動，目前避險策略著重在以科技行業佔比高的其它指數期貨為主，本月本基金整體槓桿上升1.6%。