鋒裕匯理實質收息多重資產基金七月份經理人評論

聯準會、ECB於7月皆如預期升息1 碼，前瞻指引、會後談話皆明顯轉鴿；美國6月CPI與PPI年增率分別降至3.5%及0.1%，均為近期低點，同時低於市場預期，而提升投資人對央行升息步入尾聲預期。製造業仍處於緊縮區間，7月份S&P製造業PMI自前值46.3回升至49，但受到勞動市場強勁支撐，零售消費表現展現韌性，經濟軟著陸機會仍高。

惠譽將美國主權債信評由AAA調降至AA+，使10年期公債殖利率再次佔上4%關卡，並造成以科技股為主的成長股評價下修(de-rating)。目前美國多項經濟數據表現優於預期，因此相較於2011年標普降評，對金融市場衝擊程度應較小。

S&P500歷經連續5個月上漲，投資人更為嚴格審視企業第二季財報與展望。能源、原物料產業資產價格歷經修正後，7月份已出現落底回升跡象。本基金持續重心配置，著重業績穩定、需求彈性低，且與通膨高度連結產業，如基礎建設、公用事業，增加轉型能源、再生能源及能源儲存股票。