國泰中國新興戰略基金八月份經理人報告

8月國際股市先挫後揚，而陸股表現明顯落後，港股則較為一致，產 業呈現輪動格局不變，但仍以高股息、銀行相對較佳，上證、深圳、創業 板於該月分別-3.28%、-4.63%、-6.38%；分板塊看，表現較好爲石油石 化-0.1%、煤炭-0.94%、傳媒-1.65%、銀行-1.75%、非銀金融-1.86%， 表現較差爲軍工-8.9%、農林漁牧-8.36%、美容護理-8.13%、建築材料- 7.13%、鋼鐵-6.96%。

8月製造業PMI爲49.1%，較上月回落0.3個百分點。需求方面，8月新訂單 指數爲48.9%，較上月下行0.4個百分點；新出口訂單指數爲48.7%，較上 月上行0.2個百分點。供給方面，8月生産指數爲49.8%，較上月下降0.3個 百分點，已經連續4個月下行，時隔5個月再次落入收縮區間。 8月份陸股表現落後國際股市，市場信心依舊不足，股市成交量也持續低檔， 雖市場傳出可能推出存量房貸市場調整政策，主要用於刺激消費，惟此不 確定性高，基金將持續找尋具業績基礎的個股。

本月基金操作主要跟隨財報變化進行汰弱留強，主要調出AI與 高股息相關，轉為增加消費電子。近期中國傳出可能對存量房貸市場推 出解決方案以刺激消費，惟此仍待觀察，在經濟數據疲軟下，大盤仍將 以輪動為主，持續聚焦於具業績支撐的個股。