國泰泰享退系列2049目標日期組合基金三月份經理人報告

美國2月CPI/核心CPI分別為7.9%/6.4%再創40年新高，3月Markit 製造業/服務業PMI分別為58.5/58.9均大幅優於預期，歐美各國陸續加 入制裁俄羅斯行列，戰爭及升息各項利空逐步消化，美股反彈；歐元區 2月通膨率持續飆升，英國央行升息1碼，歐股隨美股反彈；受日本央行 無限量收購政府公債以遏制殖利率上升，日元走貶日股走高；俄羅斯股 市因戰事休市近一個月，中國股市因疫情升溫及中概股加大監管等因素 賣壓沈重，除巴西外新興市場股市多數下跌。FED持續轉鷹，市場對於5 月及6月FOMC升息二碼的預期加速，美國十年期公債殖利率一度突破 2.50%，全球債大幅下跌；油價因戰爭及通膨因素一度走高至130美元/ 桶以上，美元指數亦突破99大關，亞洲非投資等級債因政策觸底反彈， 然多數新興債及非投資等級債均持續下跌。

俄烏戰事仍持續邊打邊談，歐美各國聯手以包括逐出SWIFT、禁止供運 關鍵零組件等貿易方式制裁俄羅斯，而俄羅斯則以限制能源、天然氣的重要 資源的供應做為相對應的報復。FED升息一碼，並暗示最快將於5月啟動縮表。 FED同時下調美國今年GDP至2.8%、大幅上修核心PCE至4.1%，失業率維持 在3.5%。去年以來聯準會持續落後市場預期，由於戰事持續時間比預期更久， 投資人對於通膨見頂的時程再度推遲，對於今年升息幅度亦不斷上修。儘管3 月中短暫出現美國2年-10年期殖利率倒掛現象，美國陸續公佈的經濟數據顯 示目前強勁的勞動市場及消費受戰爭影響並不明顯，目前仍無停滯性通膨的 疑慮。通膨仍將會是影響中期風險資產表現的關鍵因素，帳戶將持續因應市 況及基本面變化調整配置，並嚴控波動。