華南永昌WE多重資產基金十月份經理評論

 景氣復甦、聯準會政策持續推動美國名目利率向上發展，美元指數也有所支持，我們持續看好美元資產仍優於新興市場的資產表現。看好各項數據將持續復 甦，尤其企業展望依舊樂觀看待景氣復甦，提出良好的營運目標，標普500指數的獲利預期也持續獲得上修。 然而，消費者信心仍維持高檔向上，疫情的好轉 也醞釀著未來消費的動能， 3Q21企業財報公布與展望預測，企業確實開始擔心成本支出的上升可能，但是銷售價格提升或者加強產能利用率等，都有利於企 業利潤率的維持或提升，也因此製造業或者零售業存貨水位都未明顯過高，正面看待後續消費動能。

我們仍維持股優於債的表現將持續。無論是科技業或者零售業，對於消費旺季的期待仍可望在供應鏈紓解而改善，我們正面看待後續的發酵機會，也加深了 我們對於景氣復甦帶來的投資機會預期。景氣復甦也帶動各行業擴產的機會，對於 REITS 需求也可望提升，觀察美國租屋空置率仍屬低位，有利租金 YOY 提 升，也有利 REITS 現金流量折現的評價表現，在利率預期上升的環境下，我們也會持續配置 REITS 資產，取代存續期間較高的債券資產。