合庫新興多重收益基金七月份經理人評論

美國公債殖利率倒掛反映市場對長期經濟衰退的預期，美國前二季經濟的確負成長，但在就業市場仍佳狀況下，目前市場普遍認為這僅是技術面衰退，然企業獲利展望及庫存水準均暗示下半年狀況將比上半年差，此現象遲早會延伸到就業市場，而通膨仍未實際下滑則是另一個潛在的不穩定因子， 故對於目前風險性資產的表現僅能以反彈視之，景氣仍在探底中，讓新興市場風險性資產在未來半年仍持續面臨縮水風險。

新興市場債 7 月止跌反彈持續破底，但在美國已陷入技術性衰退的狀況下，新興市場亦難獨善其身，斯里蘭卡的破產及中國第 2 季 GDP 差點呈現負值便是明證，現階段美國升息的過程仍未結束，代表美元升息，新興市場貨幣貶值，資金被抽離新興市場，新興市場通膨上升的過程仍未結束，讓新興市場風險性資產在未來半年仍持續面臨縮水風險，現階段投資應以保守為宜，降低投資組合的波動及風險承受度。