中國信託全球不動產收益基金六月操作策略與七月展望

6月全球股市持續下跌，FED於6月意外升息三碼，並重申抑制通膨的決心，市場擔憂景氣放緩下各國央行仍將持續升息打壓通膨，造成股市賣壓，REITs也同步遭市場拋售。

市場近期聚焦通膨上升恐抑制疫情後的全球消費需求回升，加上美國科技業開始裁員，拖延西岸的商辦需求復甦，利空消息打擊近期零售與商辦REITs表現，觀察基本面，多數美國REITs的配息無虞，加上折價幅度已大，已反映多數利空消息。惟短線受到整體股市信心不足影響，基金以大型藍籌股且籌資成本較低的企業為布局方向。歐洲方面，景氣下滑疑慮與俄烏戰爭持續干擾歐元與歐股表現，布局以價值股為優先。亞洲則以債務避險比例較高的新加坡績優REITs企業為布局重點。

美國REITs今年經調整後營運現金流(AFFO)成長性估計可達10%，2023年預期達8%，目前股價淨值比仍有約20%的折價幅度，投資價值已經浮現，惟短線仍需時間消化市場對通膨與景氣衰退疑慮等負面因素，7月進入企業財報公布期間，預期通膨影響、資金成本與獲利前景將為市場關注重點，基金將聚焦大型績優股，並適度分散產業，以因應近期市場波動風險。