國泰標普北美科技ETF基金五月份經理人報告

月初聯準會會議宣佈升息兩碼， 主席Powell在會後記者會表示升息抑制通膨是適宜的， 但並未考慮單次升息3碼， 較市場預期偏鴿， 政策不確定性淡化， 推升股市走升。 後續由於美國長債殖利率持續飆升以及月中公布4月CPI顯示通膨仍維持在高位， 加深市場對於經濟放緩疑慮， 四大指數全面拉回。 月底聯準會公佈5月FOMC會議記錄， 內容顯示多數官員支持6、 7月會議各升息兩碼後， 9 月的會議將評估當時經濟情勢， 若通膨如預期開始放緩，升息幅度可能縮小或是暫停。 市場解讀聯準會的升息態度轉向溫和， 未如同先前鷹派預期， 又因4月PCE年增率符合市場預期， 較3月份下降， 股市止跌反彈。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 91.72%， 期貨持有比重約為 8.16%， 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：受到能源價格反彈影響，市場預期5月CPI月增率將從0.3%增加至0.7%、年增率為8.3%，與前期相同；核心CPI月增率從0.6%降至0.5%、年增率從6.2%降至5.9%；而 5月新增非農就業人數高於市場預期，顯示就業市場復甦力道強勁，為聯準會升息提供支撐。整體而言，物價上漲、聯準會加強緊縮貨幣政策及地緣政治風險推升市場對經濟前景的悲觀預期，預料美股將持續低檔震盪。