國泰人民幣貨幣市場基金十一月份經理人報告

中國央行公開市場逆回購投放2300億元、逆回購到期 4000億元，MLF到期2000億元，國庫現金定存到期700億元， 公開市場凈回籠4400億元。利率走勢：近期資金利率走勢分 化，具體來說，R001均值上行32B至2.26%，R007均值下 行1BP至2.39%;DR001均值上行10BP至1.98%，DR007均值 下行3BP至2.17%。3MShibor利率持續上行、3M存單發行 利率先下後上，國股銀票1M轉貼現利率震蕩上行，國股銀 票3M、1Y轉貼現利率均震蕩下行。

中國國務院總理李克強12月3日會見IMF總裁時表示"繼 續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主 體需求制定政策，適時降准，加大對實體經濟特別是中小微 企業的支援力度，確保經濟平穩健康運行"。因此中國可望 降准以對沖經濟下行壓力，寬貨幣為寬信用護航。第四季度 以來內需尤其是地產產業鏈下行加快，中國央行也在最新貨 幣政策報告表態"保持經濟平穩運行的難度加大"，而PPI也 將高位回落，基本面支持貨幣偏鬆。此外，寬信用或者說穩 信用也需要寬貨幣來配合。研判就近期而言，R007中樞利 率仍不脫於2.2%政策利率附近區間震盪的可能性高。至於 在基金投資策略上,是以滿足投資人流動需求為前提,若有淨 申購資金則積極調整投資組合以提高基金收益率。