台新2000高科技基金十二月份經理人報告

12月台股下跌， 1)台股自10月底展開跌深反彈行情以來， 加權指數反彈已逾2500點， 許多股票波段漲幅甚至已逾50%以上， 醞釀獲利回吐賣壓； 2)產業基本面並未轉佳， 半導體產業仍持續去化庫存， 稼動率下滑， 科技終端產品需求也並未轉強，企業獲利預估也仍在下修循環當中； 3)資金面雖如預期12月起FED升息幅度逐步縮減， 但升息+縮表以抑制通膨方向並未改變； 4)總體經濟方面， 通膨壓力雖可能已經見頂， 但降溫緩慢， 且殖利率倒掛現象在12月有惡化跡象， 加深市場對2023年衰退的擔憂。

展望2023年1月台股， 因為1)技術面:1月僅有13個交易日， 農曆年前更僅只有11個交易日， 在長假效應下預期台股成交難以熱絡， 也將壓抑台股指數表現； 2)基本面： 在景氣能見度仍低， 半導體產業仍在調整庫存下， 預期1月台股重量級企業法說會展望難樂觀； 此外中國後疫情經濟解封， 市場也擔憂農曆年後感染高峰再起， 將對供應鏈與終端需求產生衝擊； 3)總體面：FED鷹派方向未變， 俄烏戰爭難解， 短期通膨壓力雖趨緩但難以明顯降溫， 因此預期1月台股指數大漲不易， 將呈現指數震盪，類股輪動的格局。

看好： 1)經濟解封受惠股； 2)率先調整庫存結束， 近期有短急單， 評價不高甚至搭配高股息題材的驅動IC/繪圖卡/手機供應鏈等族群；3)低軌道衛星供應鏈；4)生技族群；5)伺服器與資料中心供應鏈；6)再生或替代能源供應鏈；7)鋼鐵族群。