中國信託美國高評級市政債券ETF基金九月操作策略與十月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至9月底，基金持有48檔債券，持債比重98.74%，最差殖利率5.05%，最差信用利差1.13%，修正存續期間13.93年。

9月份基金淨值下跌4.24%，從傑克森霍爾年會到9月FOMC，FED秉持穩定物價，對抗通膨堅定信念，直到有足夠的證據顯示通膨下來，才可能縮手。雖然調降整體經濟成長預估值，但調升利率水準，債券市場持續走揚，9月份，短天期2年期上漲79bps，長天期10年期公債利率上漲64bps，30年期公債利率上漲48bps，展望10月，FED成員有對抗通膨堅定的信念，市場繼續消化的經濟數據的信息和關注英國央行為穩定英國政府減稅計劃引起金融市場動盪效應，而承諾無限量購買長天期公債至10月14日，後續觀察英國長率走勢是否持穩。短線上，市場依經濟數據持續重新評估FED升息路徑和全球債市走勢，市場走勢非常動盪，利率中長線走勢持續觀察通膨走勢和實體經濟發展，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。