烏俄衝突主導市場使歐高收利差走擴至52週新高454bp，歐洲通膨升溫、經濟下行壓力增。各國對俄羅斯制裁力道較預期大，歐高收受衝擊深。與2014年克里米亞事件不同，此次影響將更大更久。原物料飆漲導致中下游企業蒙受利潤減少的壓力，操作上降低塑料、包裝等下游企業曝險。看多能源上游、原物料上游大型企業。市場對歐洲央行年內預期降溫，需關注三月會議是否上調通膨預期。整體配置維持短天期配置，選定有贖回機會的債券賺取贖回收益。偏好營運計畫健全且不易受到經濟循環影響的大型企業，提高買回操作機會及穩定性。對俄羅斯、烏克蘭及其供應鏈相關曝險為0。